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供需博弈,看成材行情如何演绎
发表时间:[2019-03-14]  作者:  编辑录入:小钼  点击数:92

一、调研背景

2019年春节过后,杭州地区钢材库存激增、价格震荡。当前终端下游已陆续返工,但阴雨天气不断,需求复苏受限。本次走访目的主要在于了解基建、房建复工情况以及各金融期货经理人对黑色大宗商品的看法与观点。

二、调研对象

本次走访对象主要是杭州地区大型钢材流通企业、期现投资公司以及建筑业企业。

三、主要观点

1.阴雨天气导致工地返工延缓,华东、华南影响较大;

2.目前开工项目不多,钢材用量同比降低,库存降速缓慢;

3.行情窄幅波动几率大,市场投机需求弱,缺乏激励能量;

4.基建方面保持平稳,没有新亮点;房地产销售情况不佳,整体节奏放缓。

四、调研分析

从本次走访了解到的整体情况来看,杭州地区钢材库存激增,加之天公不作美,下游项目开工时间有所延迟,需求复苏延缓,无论是现货流通企业还是金融投资企业,普遍认为市场活力不足,库存降速放慢,短期内形势不乐观。

A.某大型钢材流通企业:以贸易为主题,集贸易、金融及关联产业的综合经营与服务为一体的多元化集团企业。

看法与观点:从房地产销量情况来看,整体销售情况不佳,基建方面也没有新的亮点;回归到整体供需来看,供应方面,在尚有利润的情况下,钢厂香澳门银河娱乐场不会有明显的减少;需求方面,当前看到的数据是不好的,后期还是需要房地产、基建、家电、汽车等用钢企业来进一步验证;就成交情况来看,热卷需求暂时强于建材,主要得益于天气情况对卷的影响相对较弱。

B.某建筑业企业集团:以房屋建筑施工与房地产开发为主业,房屋建筑施工、房地产开发、交通市政、工业制造、实业投资和海外投资发展“六大板块”共同发展的集团。

看法与观点:整体而言,形势是不乐观的。就自身集团情况而言,目前项目不多,且华东、华南区域受连续阴雨天气影响,工地复工受到抑制,叠加当前钢材库存居高不下,未来一段时间内,如果需求没有爆发式增长,那么高库存所带来的风险需谨慎关注。另外,从杭州土地交易情况来看,去年房地产开发已经赶了一波节奏,今天房产节奏整体出现放缓,这也是压力所在。

C.某供应链管理集团:公司定位于现代服务业中的生产性服务业,目前主要从事供应链管理、产业金融、物流储运等业务,为客户提供集咨询、原材料采购、库存管理、产成品销售、剪切加工、物流配送、信息化管理、风险对冲、资产管理以及各个环节中供应链金融、融资租赁、商业保理等全方位、多层次、个性化的供应链集成服务。

看法与观点:期限投资部——原料端作用凸显,当前废钢的价格是较高的,在有成本支撑的状态下,期螺往下不太合理,向上需要一定的激励能量,因此短期内窄幅震荡的几率较大,这也使得市场投机需求减弱。整体来看,目前市场活力不足,缺乏一定的激励能量。

D.某投资管理公司:主营资产管理、投资管理。

看法与观点:对于成材行情,短期内不看好。通过下游消费数据来看,去年下半年房地产开工率增加,出现了赶工、赶节奏、赶行情现象。今年整体而言,基建投资方面保持平稳,没有新增亮点,房地产市场也处于一个下行状态,从这个角度来看利空需求;当前处于去库存阶段,下游返工也处于一个不稳定的状态,但消息面的刺激作用也不可忽视,暂时处于行情模糊阶段,需求释放程度如何还需时日来验证。

总结:从走访了解到的情况来看,目前下游工地返工有所延迟,需求释放延后,尤其是华东、华南区域受天气影响较大,这使得整体钢材库存降速较预期减缓,在高库存的影响下,市场承压运行;当前,钢厂生产成本增加、利润收窄,因此成材价格尚有一定的支撑,短期内震荡调整为主,上下空间均不大;从政府工作报告来看,基建方面保持稳健但没有新增,从整体下游消费情况来看,形势并不乐观;从投机角度来看,当前市场活跃度较低,整体的投机需求较弱,尚需一定的能量来激发市场活力。整体来讲,需求有待验证,市场普遍表示当前行情处于供需博弈阶段,短期内价格震荡调整几率较大。

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